Markkinointimateriaali

Miksi sijoitaa STILiin

Kliinisen tarpeen ratkaiseminen: Yli 30 miljoonaa ihmistä kärsii invalidisoivasta käsien tärinästä, joka on Parkinsonin taudin yhteydessä usein ilmenevä hallitsematon vapina. Nykyiset hoidot, kuten lääkitys ja leikkaus, ovat joko tehottomia, riskialttiita tai alttiita vakaville sivuvaikutuksille. STIL-ortoosi vähentää kyynärvarren vapinaa yli 80 prosenttia ja tarjoaa turvallisen, käytännöllisen ja tehokkaan ratkaisun päivittäiseen käyttöön.

Riskittömät lääketieteelliset innovaatiot: STIL-ortoosi on CE-merkitty, FDA-rekisteröity, kliinisesti validoitu ja jo markkinoilla neljässä maassa. Teknologia on suojattu patenteilla, jotka takaavat yksinoikeuden tärkeimmillä markkinoilla.

Nopea skaalautumismahdollisuus: STIL luottaa hyväksi havaittuun hajautettuun myyntimalliin, jossa on mukana ortopedisiä jakelijoita. Sen jälkeen, kun yritys aloitti toimintansa Alankomaissa vuonna 2023, se laajeni Saksaan (2024), Belgiaan (2025) ja Italiaan (2025) keskeisten kumppanuuksien kautta. Tämä malli mahdollistaa nopean käyttöönoton uusilla markkinoilla vähäisillä yleiskustannuksilla.

Vahva taloudellinen tuki: STIL on jo kerännyt 3,6 miljoonaa euroa rahoitusta, ja sitä tukee Health Innovations, joka osallistuu tähän kierrokseen vähintään 300 000 eurolla ja 500 000 eurolla, jos kierros ylittää 1 300 000 euroa.

IJsbrand de Lange, CEO

”STILissä olemme määritelleet uudelleen tavan, jolla vapinaa hoidetaan. STIL-ortoosi tarjoaa elämää muuttavan, ei-invasiivisen ratkaisun miljoonille ihmisille. Tehtävämme on yksinkertainen: parantaa vapinahäiriöistä kärsivien elämänlaatua. CE-merkinnän ja FDA-rekisteröinnin, patentoidun teknologian ja kasvavien kansainvälisten kumppanuuksien ansiosta olemme valmiita laajentamaan toimintaamme.

Tämä rahoitus nopeuttaa kaupallista laajentumistamme, investoimme tuoteputkilinjaamme ja varmistamme korvaukset tärkeimmillä markkinoilla. Nyt on tilaisuus sijoittaa todistettuun ja skaalautuvaan lääketieteelliseen läpimurtoon, jolla on maailmanlaajuinen vaikutus.” 

IJsbrand de Lange, toimitusjohtaja & perustaja, STIL

Tiedot sijoituksesta

Päiviä jäljellä:
8
Rahoituskierros päättyy:
7.5.2025
Tyyppi:
Osakeanti
Jo sijoitettu:
1 125 822,68 €
Jaettava omistusosuus:
6,36 – 19,23 %
Osakkeen hinta:
58,46 €
minimisijoitus 5 osaketta
Merkintäpalkkio:
1,50 %
Osakkeiden nykyinen lukumäärä:
162 500
Osakekanta täyden diluution jälkeen:
171 054
Valuaatio (pre-money):
10 000 000,00 €
Suurin liikkeelle laskettava määrä:
2 999 874,90 €
Tarjottavien osakkeiden määrä:
51 315
Välittäjä:
Oneplanetcrowd International B.V
Toimilupa:
ECSPR

Yleiskatsaus

Yhtiön profiili

STIL team

Uusi tapa hoitaa vapinaa
Vuonna 2017 Delftissä, Alankomaissa, perustettu STIL mullistaa vapinan hoidon innovatiivisella, ei-invasiivisella lääkinnällisellä laitteellaan: STIL-ortoosilla. STILin laite on suunniteltu essentiaalisesta vapinasta, dystoniasta ja Parkinsonin taudista kärsiville ihmisille, ja se voi vähentää kyynärvarren vapinaa yli 80 %, palauttaa ihmisten itsenäisyyden ja mahdollistaa päivittäiset toiminnot.

Kliinisesti todistettu teknologia
Vuonna 2022 STIL saavutti merkittävän kliinisen virstanpylvään, kun se sai ensimmäisen kliinisen tutkimuksensa onnistuneesti päätökseen. Tämä osoitti tehokkuuden essentiaalista vapinaa sairastaville potilaille, joilla oli kyynärvarren vapina. Tutkimus sai kansainvälistä tunnustusta, kun se julkaistiin arvostetussa lääketieteellisessä Movement Disorders -lehdessä. Useita muita kliinisiä tutkimuksia on meneillään, ja niiden avulla lääketieteelliset väitteet laajennetaan koskemaan Parkinsonin tautia ja muita liikehäiriöitä.

Lääketieteellinen sertifiointi ja patenttisuoja
STILillä on ISO 13485 -sertifikaatti, joka on lääketieteen alan tärkein laadunhallintastandardi. Tuotteemme on CE-sertifioitu ja FDA-rekisteröity, joten voimme myydä niitä laillisesti koko EU:ssa ja Yhdysvalloissa. Yhtiöllä on useita patentteja, jotka suojaavat STIL-ortoosin teollis- ja tekijänoikeuksia tärkeimmissä maissa eri puolilla maailmaa.

STIL patents

Todistettu vetovoima markkinoilla
Vuoteen 2024 mennessä yritys oli myynyt satoja laitteita ja solminut keskeiset jakelusopimukset Alankomaissa, Saksassa, Belgiassa ja Italiassa, mikä laajensi sen ulottuvuutta koko Euroopassa. STIL sai 3,6 miljoonan euron rahoituksen tunnetuilta sijoittajilta, kuten Health Innovationsilta, Rabobankilta, EIC Acceleratorilta ja Brain Foundation Netherlandsilta.

Sijoittamalla STILiin tuet patentoitua, kliinisesti validoitua teknologiaa, joka vastaa merkittävään tyydyttämättömään lääketieteelliseen tarpeeseen ja tarjoaa samalla vahvan taloudellisen kasvupotentiaalin.

Yhtiön tiedot

Yhtiön nimi: STIL
Toimitusjohtaja: IJsbrand de Lange
Yritystunnus: 69993447
Perustamisvuosi: 2017
Osoite: Molengraaffsingel 10
2629 JD Delft
Alankomaat
Toimiala: MedTech
Työntekijöiden määrä: 14
Lokaatiot: 1
Verkkosivut: www.stilorthosis.com
Sosiaalinen media

​       ​      ​

Miten STIL vaikuttaa

Vain 12 prosenttia vapinapotilaista on tyytyväisiä hoitoonsa
Tyypillisesti vapinapotilaat saavat vapinaa vähentääkseen lääkkeitä, kuten verenpainelääkkeitä tai epilepsialääkkeitä. Molempien teho on kuitenkin rajallinen ja niillä on vakavia sivuvaikutuksia. Viimeinen keino on aivoleikkaus, mutta monet potilaat eivät halua tehdä tällaista invasiivista toimenpidettä. Tämän vuoksi miljoonilla potilailla ei ole asianmukaista hoitovaihtoehtoa.

(alla spiraalipiirros vapinapotilaasta ja terveestä koehenkilöstä)

Spiral drawing of a tremor patient vs. a healthy subject

Vapina aiheuttaa myös häpeää
Monet ihmiset häpeävät vapinaansa, mikä johtaa sosiaaliseen eristäytymiseen. Äiti ei mene enää ulos syömään. Opettaja ei uskalla kirjoittaa taululle. Tai isoisä, joka ei pysty ruokkimaan lapsenlapsiaan. Sosiaalinen puoli on useimmiten yhtä heikentävä kuin toiminnalliset rajoitukset.

Ortoosin vaikutus
STIL-ortoosi voi itse asiassa muuttaa vapinapotilaiden olot yön ja päivän välillä. Alla olevalla videolla yksi käyttäjistä korostaa sen hyötyjä.

Terveydenhuoltokustannusten vähentäminen
STIL-ortoosi voi olla vaihtoehto kalliille lääkkeille tai leikkauksille. Kun se otetaan asianmukaisesti käyttöön tavanomaisessa hoitopolussa, voi arvion mukaan säästää 100 miljoonaa euroa vuodessa pelkästään EU:ssa. Tämä kannustaa sairausvakuutusyhtiöitä korvaamaan tuotteen.

Tuotteet ja palvelut

STIL-ortoosi vapinaa vastaan 
STIL on kehittänyt vallankumouksellisen anti-tremor-ortoosin: puettavan laitteen, joka vakauttaa kädet mekaanisesti. Laite lisää mekaanista vaimennusta kyynärvarren niveliin, mikä vähentää vapinaa ja mahdollistaa samalla tahdonalaisen liikkeen. Toisin kuin nykyiset hoitovaihtoehdot, jotka perustuvat lääkitykseen, leikkaukseen tai sähköiseen stimulaatioon, STILin ratkaisu ei ole invasiivinen, ei vaadi sähköä ja tarjoaa välitöntä helpotusta. Laite on suunniteltu helppokäyttöiseksi - jopa 90-vuotiaat käyttäjät voivat laittaa sen itsenäisesti päälle.

Woman with tea

Modulaarinen laite 
STIL-ortoosi on modulaarinen laite, jossa on erikokoisia moduuleja kättä, kyynärvartta ja kyynärpäätä varten. Näin laite voidaan konfiguroida kullekin käyttäjälle sopivaksi, mikä mahdollistaa optimaalisen käyttömukavuuden. Moduulit ovat myös symmetrisiä, eli ne voidaan konfiguroida joko oikean tai vasemman käden käyttöön, mikä vähentää huomattavasti varastossa tarvittavien osien määrää. 

Modular device

Tuoteputki 
Yli 375 vapinapotilailla tehdyn testin jälkeen opimme, miten tuotetta voidaan parantaa. Nykyinen ortoosi auttaa ihmisiä, joilla on pääasiassa kyynärvarren vapinaa, mutta seuraavan sukupolven ortoosien (kyllä - monikko) tavoitteena on vähentää vapinaa koko kädessä. Yhtiön tietojen mukaan tämän pitäisi vähintään kaksinkertaistaa markkinapotentiaali. STIL jätti toisen patenttihakemuksen tästä teknologiasta, ja odottaa saavansa vielä kaksi uutta patenttia, jotka turvaavat tämän innovaation teollis- ja tekijänoikeudet. Seuraavan sukupolven tuotteen lanseeraus on suunniteltu vuodelle 2026. Vapinan lisäksi yhtiö tutkii, miten ortoosi voi toimia alustana liikehäiriöiden hoidossa laajemminkin. 

Product

Liiketoimintamalli

Uusi innovaatio, olemassa oleva myyntiverkosto.
STIL tuo läpimurtoinnovaation olemassa olevaan myyntiverkostoon. Yhtiö myy (B2B) tuotteita erikoistuneille ortopedisille ja proteettisille (O&P) jakelijoille. Niillä on vakiintunut asema terveydenhuollon toimitusketjussa, ja ne työskentelevät suoraan sairaaloiden ja sairausvakuutusyhtiöiden kanssa. Kun erikoislääkäri on määrännyt lääkemääräyksen, he hoitavat korvausta varten tarvittavat paperityöt ja toimittavat ortoosin potilaalle.

Business strategy

Go-to-market-strategia
Kunkin kumppanuuden käynnistämiseksi yhtiö tarjoaa aluksi jakelijoille potentiaalisia asiakkaita (”Leads”), joita saadaan verkkomainoksista. Tämä auttaa ymmärtämään tuotetta ja kohderyhmää ja edistää alkuvaiheen suoramyyntiä kuluttajille. Samanaikaisesti, kun yhtiö astuu uusille markkinoille, aloitetaan yhdessä työskentely korvausten saamiseksi. Korvattavan hoidon myötä STIL odottaa myyntivolyymin kasvavan voimakkaasti ja potilaiden saatavuuden paranevan. Toistuvia tuloja odotetaan saatavan 2-3 vuoden välein, ja uusia tuotteita - joillakin käyttäjillä on jopa kaksi tuotetta molempiin käsivarsiin - myydään.

Collaboration

Ottobock

Keskeiset kumppanuudet ja nopea skaalautuvuus
STILin jakelumalli on rakennettu nopeaa kansainvälistä kasvua varten. Alle kahdessa vuodessa yhtiö lanseerasi toimintansa neljässä maassa. STIL on jo solminut kumppanuuksia tunnettujen O&P-jakelijoiden kanssa, kuten Ottobock Italiassa, Sanitätshaus STOLLE Saksassa ja VIGO Belgiassa. Uusia kumppanuuksia Euroopassa ja Yhdysvalloissa on jo suunnitteilla. Malli tukee nopeaa käyttöönottoa eri markkinoilla ja säilyttää samalla vahvat katteet.

Markkina

Lady wearing the STIL orthosis

Markkinan koko: Yli 30 miljoonaa ihmistä maailmassa kärsii vapinasta, ja useimmat heistä ovat tyytymättömiä nykyisiin hoitomuotoihin. Pelkästään EU:ssa ja Yhdysvalloissa STILin markkinamahdollisuuksien (SAM) arvioidaan olevan 3 miljardia euroa. Markkinat kasvavat myös ikääntyvän väestön ja neurologisten sairauksien lisääntyvän esiintyvyyden vuoksi. Parkinsonin tautitapaukset ovat kaksinkertaistuneet 25 vuodessa, ja essentiaalista vapinaa sairastaa lähes 6 prosenttia yli 65-vuotiaista.

Kilpailutilanne: Perinteisiä hoitovaihtoehtoja ovat lääkitys, syväaivostimulaatio (DBS) ja korkean intensiteetin fokusoitu ultraääni (HIFU). DBS on kallis (noin 40 000 euroa) ja invasiivinen aivoleikkaus, HIFU aiheuttaa pysyviä aivovaurioita, ja lääkehoidot ovat usein teholtaan ja sivuvaikutuksiltaan rajallisia. Toinen puettava ratkaisu vähentää vapinaa 50 prosenttia, mutta sen vaikutus kestää lähes tunnin, ja sitä voidaan käyttää vain rajoitetun ajan. STILin ortoosi vähentää kliinisesti todistetusti kyynärvarren vapinaa yli 80 prosenttia, tarjoaa välitöntä helpotusta ja on mukava ja helppo käyttää, mikä antaa selkeän edun nykyisiin hoitovaihtoehtoihin verrattuna.

Markkinoille pääsyn esteet: Markkinoille pääsy edellyttää kliinistä näyttöä, viranomaishyväksyntää ja syvällistä teknistä osaamista. STILillä on etulyöntiasema ensimmäisenä toimijana CE-merkinnän, FDA-rekisteröinnin ja patentoidun teknologian ansiosta. Kilpailijat, jotka haluavat päästä samalle alueelle, joutuvat kohtaamaan korkeat kehityskustannukset ja pitkät aikataulut - erityisesti kliinisten tutkimusten osalta, jotka vievät vuosia eikä niitä voi kiirehtiä rahoituksesta riippumatta. STILin suorituskyvyn jäljentäminen ei ole ainoastaan teknisesti vaikeaa, vaan se vie myös paljon aikaa. Jatkuvan innovoinnin ja uusien tuotteiden lanseeraamisen avulla STIL säilyttää tämän ensimmäisenä toimijan edun.

People cheers

Lady painting

Vastuullisuus

Kestävän kehityksen tavoitteet ovat osa YK:n kestävän kehityksen toimintaohjelmaa 2030, ja ne muodostavat kestävän kehityksen kansainvälisen kehyksen vuoteen 2030 asti. Kestävän kehityksen tavoitteiden tarkoituksena on tehdä loppu köyhyydestä, eriarvoisuudesta ja ilmastonmuutoksesta.

SDG3

SDG 3: Terveyttä ja hyvinvointia
STIL on sitoutunut parantamaan miljoonien vapinasta kärsivien ihmisten elämänlaatua. Tarjoamalla kliinisesti todistetun, ei-invasiivisen ratkaisun STIL auttaa potilaita saamaan takaisin itsenäisyytensä ja suorittamaan jokapäiväisiä toimintoja, kuten syömistä, kirjoittamista ja juomista, helposti. Yrityksen teknologia poistaa invasiivisiin kirurgisiin toimenpiteisiin ja pitkäaikaiseen lääkkeiden käyttöön liittyvät riskit ja tarjoaa turvallisemman ja tehokkaamman vaihtoehdon vapinan hallintaan. Jatkuvan tutkimus- ja kehitystyön avulla STIL edistää terveydenhuollon saatavuutta ja innovatiivisia lääketieteellisiä hoitoja.

SDG9

SDG 9: Kestävää teollisuutta, innovaatioita ja infrastruktuureja
STIL on edelläkävijä seuraavan sukupolven lääketieteellisissä teknologiaratkaisuissa, joilla vastataan terveydenhuollon kiireellisiin tarpeisiin. Sen patentoima nesteenvaimennusteknologia tarjoaa skaalautuvan ja helppokäyttöisen vaihtoehdon perinteisille vapinahoidoille. Tekemällä yhteistyötä johtavien lääketieteellisten jakelijoiden ja tutkimuslaitosten kanssa STIL edistää lääketieteellistä innovointia ja laajentaa samalla markkina-aluettaan. Sen laajentuminen uusille alueille vahvistaa terveydenhuollon infrastruktuuria ja tukee alan teknologista kehitystä.

SDG10

SDG 10: Eriarvoisuuden vähentäminen
Ortoosi antaa liikuntarajoitteisille (vapina) ihmisille mahdollisuuden saada takaisin itsemääräämisoikeus ja osallistua täysipainoisemmin yhteiskuntaan, mikä vähentää toimintarajoitteita, jotka voivat aiheuttaa sosiaalista syrjäytymistä.

SDG12

SDG 12: Vastuullista kuluttamista
Vastuullisuus on STILin tuotesuunnittelun keskeinen periaate. Kestävä ja korjattavissa oleva ortoosi on rakennettu kestämään, mikä vähentää usein tapahtuvan vaihdon tarvetta ja minimoi lääketieteellisen jätteen määrän. Toisin kuin monet lääkinnälliset laitteet, STILin ortoosi ei tarvitse sähköä, mikä vähentää energiankulutusta ja edistää kestävämpää terveydenhuoltojärjestelmää. Yritys on sitoutunut vastuullisiin valmistuskäytäntöihin ja varmistaa, että materiaalit ja tuotantoprosessit täyttävät korkeat kestävän kehityksen standardit.

Johtoryhmä

  

Ijsbrand de Lange, CEO

IJsbrand de Lange

Toimitusjohtaja & perustaja

IJsbrand on visionäärinen johtaja, jolla on yrittäjähenkinen ajattelutapa. Opiskeltuaan biomekaanista tekniikkaa (TU Delft) hän perusti STILin vuonna 2017. Siitä lähtien hän on johtanut yritystä sekä haasteiden (kuten teknologiset pivot ja COVID-pandemia) että virstanpylväiden (tuotteen lanseeraus) läpi varmistaen, että tuotekehitys oli aina linjassa käyttäjien ja kasvusuunnitelman kanssa. STILin toimitusjohtajana hän valvoo yleistä liiketoimintastrategiaa, varainhankintaa, (kliinistä) toimintaa ja yrityksen skaalaamista. Hän keräsi yli 6 miljoonan euron rahoituksen, suunnitteli kliiniset tutkimukset ja vastaa jakelijoiden sopimuksista. Hänen tehtävänään on tehdä STIListä maailmanlaajuinen toimija liikehäiriöiden hoidossa, ja hänellä on sinnikkyyttä ja taitoja tämän toteuttamiseen.

  

Nicola Pambakian, CTO

Nicola Pambakian

Teknologiajohtaja ja toinen perustaja

Nicola työskenteli yli 10 vuotta tutkimus- ja kehitystoiminnan alalla ennen kuin hän siirtyi STILin teknologiajohtajaksi vuonna 2019. Hän hankki keskeiset taidot lääketieteellisen teknologian tuotekehityksestä ja johtamisesta toimiessaan johtavana insinöörinä startup-yrityksessä, joka kehitti automaattista polviproteesia. Nicola on metodinen ja jäsennelty insinööri ja johtaja, joka kiinnittää huomiota yksityiskohtiin ja jolla on käyttäjäkeskeinen ajattelutapa. Ilman aiempaa kokemusta Nicola huolehti yksin kaikista yrityksen sertifioinneista (CE, FDA, ISO 13485), hallinnoi patenttistrategiaa ja -portfoliota sekä valvoo päivittäin tutkimus- ja kehitystoiminnan kehittämistä. Kuten kaikki muutkin tiimin jäsenet, hän ei liittynyt STILiin rahan takia vaan STILin tehtävän merkityksen ja tärkeyden vuoksi.

Tällä rahoituskierroksella STIL pyrkii laajentamaan johtoryhmää kokeneella kaupallisella ja operatiivisella johtajalla (CCO/COO) sekä lääketieteellisellä tai tieteellisellä johtajalla (CSO/CMO). Tämä on tarpeen, jotta yhtiöön voidaan lisätä kaupallista ja kliinistä osaamista, jota tarvitaan myynnin kasvattamiseksi ja terveydenhuollon korvausten saamiseksi kansainvälisellä tasolla.

Neuvoa-antava lautakunta

  

Cees Zuiderwijk

Cees Zuiderwijk

Entinen Bionessin myynnin varatoimitusjohtaja

Cees Zuiderwijkilla on yli 40 vuoden kokemus lääketieteellisen teknologian myynnistä jakelijoille. Enraf-Noniuksessa hän johti kuntoutuslaitteiden maailmanlaajuista laajentumista. Bionessilla hän vastasi neuromodulaatiotuotteiden, kuten H200-ortoosin (käsivarsiortoosi), käyttöönotosta Yhdysvalloissa ja EMEA-alueella. Hän tuo mukanaan syvää tietämystä markkinointistrategioista, ortoosien korvauksista, jakelijaverkostoista ja lääketieteen teknologiaratkaisujen skaalaamisesta kansainvälisesti.

  

Bart van Liebergen

Bart van Liebergen

Entinen toimitusjohtaja Livit Orthopedie / pääomasijoitustoiminta

Bart van Liebergen aloitti uransa pääomasijoitustoiminnassa ennen kuin hänestä tuli Alankomaiden suurimman ortopedisten ja proteesipalvelujen tarjoajan Livit Orthopedien toimitusjohtaja. Siellä hän teki tiivistä yhteistyötä valmistajien kanssa ja johti yrityksen menestyksekkääseen myyntiin pääomasijoittajille. Stöpler Medicalissa hän jatkoi tätä liiketoiminnan kasvattamista ja yritysostojen hallintaa. Bartilla on vahva kokemus kaupallisesta strategiasta ja arvonluonnista, joka johtaa irtautumiseen.

Omistuksen jakautuminen

STIL Group B.V.:n omistaa tällä hetkellä 4 osakkeenomistajaa:

  • Perustajat (71 %): Tämä vahvistaa heidän sitoutumistaan pitkän aikavälin menestykseen.
  • Health Innovations (24 %): Omistaa osuuden sen jälkeen, kun se oli sijoittanut STILin siemenrahakierrokselle.
  • Brain Foundation Netherlands (5 %): Omistaa warranttiosakkeita, jotka voidaan vaihtaa kantaosakkeiksi ennen irtautumista. Säätiöllä ei ole vielä varsinaisia osakkeita, joten sillä ei ole äänioikeutta.

Yhtiön rakenne

Mihin sijoitat?

Sijoittajat osallistuvat tähän rahoituskierrokseen Stichting Administratiekantoor (”STAK”) STILin kautta, joka on säätiö, joka on perustettu laskemaan liikkeeseen STIL Group B.V:n osakkeisiin liittyviä talletustodistuksia. Tämän rakenteen ansiosta sijoittajat voivat välillisesti omistaa taloudellisen osuuden STIL Group B.V:stä. Jos kierros on maksimissaan, osakkeiden jako muuttuu alla olevan kuvan mukaisesti.

STIL company structure

STIL Group B.V. valvoo kaikkia tytäryhtiöidensä strategisia toimintoja ja omistaa 100-prosenttisesti STIL B.V.:n, joka on yksikkö, jossa kaikki operatiiviset toiminnot ja kulut syntyvät (kuten henkilöstö, markkinointi, myynti, tutkimus- ja kehitystoiminta). STIL B.V:n tuotemyynnistä saamat voitot sijoitetaan uudelleen tuotekehitykseen, markkinoiden laajentamiseen ja toiminnan kasvuun. STIL Group B.V. vastaa kaikista aineettomista pääomakuluista, kuten patenteista.

Health Innovation SEED Fund III B.V:n hallinnoinnista vastaa Health Innovations -yritys. De Hersenstichting (Brain Foundation Netherlands) on STIL Group B.V.:n osakkeiden warrantin haltija.

Sijoitussuoja
STAK STILin talletustodistukset on sidottu STIL Group B.V.:n etuoikeutettuun osakelajiin, johon liittyy useita taloudellisia suojalausekkeita. Tärkeimmät niistä ovat:

  • Anti-diluutiolauseke (laaja-alainen painotettu keskiarvo): jos tuleva rahoituskierros toteutetaan alhaisemmalla arvostustasolla, olemassa olevien talletustodistusten vaihtohintaa mukautetaan laaja-alaisella painotetulla keskiarvokaavalla. Näin varmistetaan, että varhaissijoittajat ovat osittain suojassa laimentumiselta ja säilyttävät oikeudenmukaisen suhteellisen osuuden suhteessa täysin laimennettuun kokonaispääomapohjaan.
  • Likvidaatioetuus: likvidaatiohetkellä, kuten irtautumisen yhteydessä, talletustodistukset joko myydään 1x ostoarvoon lisättynä 10 %:lla kumuloituvalla osingolla vuodessa tai muunnetaan tavallisiksi osakkeiksi ja myydään suhteellisessa jakelussa - kumpi näistä kahdesta on tuottoisampi.

Näillä lausekkeilla varmistetaan, että sijoittajat ovat oikeudenmukaisesti suojattuja laskevilla kierroksilla tai kun irtautuminen jää odotuksia pienemmäksi.

Varojen käyttö

Rahoituskierros käytetään ensisijaisesti myynnin ja toiminnan laajentamiseen EU:ssa ja Yhdysvalloissa, mutta myös toisen sukupolven ortoosien tuomiseen markkinoille. Rahoitus käytetään yleisesti ottaen seuraaviin avainalueisiin:

  1. Markkinoiden laajentaminen ja myynnin kiihdyttäminen - Uusien, jo valmisteilla olevien jakelijoiden palkkaaminen Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Meidän on laajennettava tiimiä markkinointi- ja myyntihenkilöstön lisäyksellä, jotta voimme tukea tällaisia skaalautumispyrkimyksiä. Lisäksi panostamme enemmän markkinointiin, sekä suoraan potentiaalisille käyttäjille verkkomainosten kautta että sitouttamalla lääkäreitä keskeisten kongressien kautta.
  2. Tuotekehitys - Kehitämme seuraavan sukupolven ortooseja, jotka ulottuvat kyynärvarren vapinaa laajemmalle ja jopa muihin liikehäiriöihin. Osa varoista käytetään yhtiön teollis- ja tekijänoikeussalkun vahvistamiseen.
  3. Kliiniset ja lainsäädännölliset toimet - Investoidaan useisiin kliinisiin tutkimuksiin, jotta saadaan strategista tieteellistä ja lääketieteellistä näyttöä terveydenhuollon korvausvaatimusten tueksi keskeisissä maissa. Lisäksi hankitaan viranomaishyväksyntä UK:ssa, AU:ssa ja JP:ssä.
  4. Operatiivinen skaalautuminen - Tuotantokapasiteetin lisääminen, riittävän operatiivisen ohjelmiston, kuten toiminnanohjausjärjestelmän, hankkiminen ja logistiikan tehostaminen kasvavan tuotekysynnän tyydyttämiseksi. Lisäksi pyrimme alentamaan ortoosin omakustannushintaa 40-60 prosenttia investoimalla ruiskuvalutuotantoon, materiaalien ja suunnittelun optimointiin sekä toimittajien valintaan. Mallinnimme kaksi skenaariota (korkea ja matala skenaario), jotta saisimme lisätietoa liiketoimintastrategiasta ja budjetin kohdentamisesta.


Mallinnimme kaksi skenaariota (korkea ja matala), jotta saisimme lisätietoa liiketoimintastrategiasta ja budjetin kohdentamisesta.

Icon 1

Enimmäisskenaario

(3 miljoonaa euroa kerätty rahoituskierroksella, 2,5 miljoonaa euroa joukkorahoittajilta, 500 000 euroa Health Innovationsilta).

  • 40 % markkinoiden laajentaminen ja myynnin kiihdyttäminen: Markkinoille tulo kaikissa kohdemaissa (EU + USA) alkuperäisen suunnitelman mukaisesti. Useita maita käynnistetään rinnakkain vanhemman kaupallisen johtajan valvonnassa.
  • 30 % tuotekehitys: Nopeutetaan T&K-toimintaa laitteilla ja henkilöstöllä, jotta seuraavan sukupolven laite voidaan tuoda markkinoille vuonna 2026.
  • 15 % sääntely ja vaatimustenmukaisuus: Panostetaan kliinisiin tutkimuksiin, jotta voidaan nopeuttaa korvausten saamista, kokeneen kliinisen johtajan johdolla.
  • 15 % toiminnan skaalaaminen: Investoidaan ohjelmistoihin ja palkataan lisää operatiivista henkilöstöä tukemaan kaupallistamisen jatkamista ja nopeuttamista.

Icon 2

Minimiskenaario

(1,0 miljoonaa euroa kerätty rahoituskierroksella, 700 000 euroa joukkorahoittajilta, 300 000 euroa Health Innovationsilta). 

  • 60 % Markkinoiden laajentaminen ja myynnin kiihdyttäminen: Tässä skenaariossa STIL keskittyy täysin kaupallistamiseen EU:ssa, alkaen täyden kattavuuden saavuttamisesta Saksassa, jossa yhtiöllä on jo huomattava markkinaosuus. Laajentuminen uusille alueille toteutetaan askel kerrallaan.
  • 30 % tuotekehitys: Toisen sukupolven laitteen kehitys saatetaan päätökseen ja se lanseerataan hallitusti.
  • 10 % toiminnan skaalaaminen: Investoidaan operatiivisiin ohjelmistotyökaluihin toimitusketjun optimoimiseksi.

Tässä skenaariossa vähennämme suuria pääomia vaativia hankkeita, kuten markkinoille tuloa Yhdysvalloissa, ja suuria kertaluonteisia pääomamenoja, kuten kliinisiä tutkimuksia ja ruiskuvalua, ja pidämme tiimin minimikokona, kunnes STIL saavuttaa kannattavuusrajan tai varmistaa lisärahoituksen.

Tilanteessa, jossa pääomaa kerätään näiden kahden skenaarion väliltä, varat käytetään asianmukaisesti ja sen mukaisesti neljään avainalueeseen, ja samalla säilytetään terve likviditeettipuskuri mahdollisten takaiskujen varalta.

Taloudelliset luvut ja kasvu

Todelliset ja suunnitellut luvut

Tutustu STILin taloudellisiin lukuihin, kuten liikevaihtoon ja tuloskehitykseen. Lue lisää kasvuennusteesta.

Kirjaudu Rekisteröidy

Valuaatio

Icon Money

STILin pre-money-valuaatio tälle rahoituskierrokselle on asetettu 10 miljoonaksi euroksi, perustuen tärkeisiin virstanpylväisiin, jotka on saavutettu edellisen sijoituksen jälkeen. Tätä valuaatiota tukee lisäksi käänteisesti laskettu poistumis-skenaario, joka on linjassa tavoite-IRR:n kanssa. Nykyisen pääomasijoittajan päätös sijoittaa samoilla ehdoilla vahvistaa luottamusta tähän valuaatioon ja tukee STILin kasvupotentiaalia.

Saavutetut tärkeät virstanpylväät

Kesäkuussa 2022 STILin post-money-valuaatio oli 5 miljoonaa euroa, perustuen 250 000 euron sijoitukseen, joka kattoi 5 % osakkuuden. Siitä lähtien STIL on saavuttanut useita merkittäviä virstanpylväitä, kuten:

  • CE- ja FDA-rekisteröinti STIL Orthosis -tuotteelle.
  • Yhdysvaltain patentti myönnetty.
  • EIC Accelerator -apuraha (1,6 miljoonaa euroa + 3 miljoonaa euroa valinnaista osakkuutta), seuraavan sukupolven ortoosin tuotekehitykseen. Osakkuus voisi tulla käyttöön myöhemmissä rahoituskierroksissa.
  • Tuote-markkinasovitus: Tuotelanseeraus ja 118 %:n vuotuinen liikevaihdon kasvu.
  • Onnistuneesti päätetty kliininen tutkimus, joka julkaistiin myöhemmin tunnetussa lääketieteellisessä lehdessä *Movement Disorders*.
  • Myynnin laajentaminen Saksaan, Belgiaan ja Italiaan jakelukumppanuuksien kautta.

Pre-money-laskelma

Työskentelemällä taaksepäin todennäköisestä poistumisarvosta, varmistamalla, että se on linjassa odotetun sijoitetun pääoman tuoton (ROI) kanssa, voidaan arvioida pre-money-valuaatio nykyiselle rahoituskierrokselle. Oletettaessa, ettei myöhempiä rahoituskierroksia tapahdu, 35 %:n IRR, poistuminen 3-4 vuoden sisällä, liikevaihtokertoimen olevan 4-5 odotetusta liikevaihdosta vuosina 2027/2028 ja nykyisen rahoituskierroksen olevan 3 miljoonaa euroa, konservatiivinen pre-money-valuaatio vaihtelee 9,5–15,3 miljoonan euron välillä.

Exit-skenaariot

Tämän rahoituskierroksen avulla STILin tavoitteena on tulla kannattavaksi ja omavaraiseksi yritykseksi. Johto arvioi, että tämä virstanpylväs voitaisiin saavuttaa jo vuonna 2027, vaikka vuosi 2028 on todennäköisempi. Siihen mennessä STIL-ortoosin korvauskattavuuden odotetaan varmistuvan tärkeimmillä markkinoilla, mikä on tyypillisesti merkittävä tekijä vakaalle tulojen kasvulle - ja strategiselle yritysostopotentiaalille.

Icon 1

Skenaario 1: Trade Sale (3-5 vuotta)
STIL on houkutteleva ostokohde suurille lääkinnällisten laitteiden valmistajille, jotka haluavat laajentaa neurologian tuotevalikoimaansa. Neurologisten sairauksien yleistymisen ja tehokkaiden hoitojen jatkuvan tyydyttämättömän tarpeen vuoksi STIL-ortoosin kaltainen kliinisesti validoitu ratkaisu tarjoaa strategista arvoa. Suuren lääketieteellisen teknologian toimijan tekemä hankinta voisi tarjota sijoittajille arvokkaan irtautumisen 3-5 vuoden kuluessa.

Icon 2

Skenaario 2: Listautumisanti (4-7 vuotta)
Kansainvälisen laajentumisen jatkuessa, tulojen voimakkaan kasvun ja markkinaosuuden kasvun myötä STIL voisi pyrkiä listautumaan pörssiin 4-7 vuoden kuluessa. Listautumisanti antaisi sijoittajille mahdollisuuden irtautua julkisten markkinoiden kautta ja antaisi STILille lisäpääomaa toiminnan laajentamiseen maailmanlaajuisesti.

Icon 3

Skenaario 3: Pääomasijoitusostotarjous (4+ vuotta).
Kun STIL kasvaa ja saavuttaa merkittävää markkinoiden tunkeutumista, pääomasijoitusyhtiöt voivat haluta hankkia yrityksen portfolioonsa laajentamisen vuoksi. Ostotarjous voisi tarjota sijoittajille kannattavan tuoton samalla kun se asettaa STILin jatkokehitykseen suuremman rahoitusyksikön alaisuudessa.

-----End of marketing content-----

Asiakirjat

Sijoitusmahdollisuutta koskevat asiakirjat

Kirjaudu sisään saadaksesi lisätietoja.

Kirjaudu Rekisteröidy

Päivitykset

Note:

In this update section you will find new, project-relevant information that we receive.

Invesdor does not conduct a separate review of information received after the start of the financing phase.

Päivitys 24.04.2025: Uusia saksalaisia yhteistyökumppanuuksia

Tällä viikolla STIL on solminut kaksi uutta yhteistyösopimusta arvostettujen saksalaisten apuvälinetalojen kanssa: Seeger Gesundheitshaus ja Sanitätshaus Helmut Haas.

Seeger Gesundheitshaus on tunnettu toimija, jolla on yli 70 toimipistettä Berliinissä, Brandenburgissa ja Saksi-Anhaltissa. Vuonna 1938 perustetusta Seegeristä on kasvanut yksi Saksan johtavista apuvälinetaloista, ja sillä on yli 700 työntekijää.

Sanitätshaus Helmut Haas on ollut vahva toimija Saksissa jo yli 30 vuoden ajan ja sillä on nykyään 16 toimipistettä. Yritys kuuluu Sana Sanitätshäuser -ketjuun, joka on osa Sana Kliniken -konsernia – yksi Saksan suurimmista yksityisistä sairaalaketjuista.

Yhdessä aiempien yhteistyökumppaneidemme STOLLE ja Brillinger kanssa nämä uudet kumppanuudet kasvattavat kattavuuttamme Saksassa merkittävästi. Eikä kehitys pysähdy tähän – lisää yhteistyökuvioita on luvassa jo ensi neljänneksellä.

Päivitys 17.04.2025: Mikä on likvidaatiopreferenssi?

Likvidaatiopreferenssi on erityinen etuoikeus, joka myönnetään tietyille sijoittajille. Yrityksen myynnin yhteydessä se takaa, että nämä sijoittajat saavat ensin sijoittamansa pääoman takaisin — usein kiinteällä korolla — ennen kuin muut osakkeenomistajat saavat mitään. Tämä vähentää riskiä ja tarjoaa suurempaa taloudellista turvaa. 

STILin rahoituskierroksella uudet osakkeenomistajat saavat 1x likvidaatiopreferenssin sekä 10 % vuotuisen koron, joka kertyy alkuperäiselle sijoitetulle pääomalle. Tämä tarjoaa turvaa tilanteessa, jossa yritys myydään alle nykyisen arvostuksensa — sijoittajat saavat siinä tapauksessa ensin sijoittamansa pääoman takaisin sekä 10 % vuotuista korkoa ennen kuin muut osakkaat saavat osuutensa. 

Korkeamman myyntihinnan tapauksessa osakkeenomistajat voivat valita pro rata -maksun, eli he saavat osuuden myyntituloista omistusosuutensa mukaisesti — usein tuottavampana vaihtoehtona. 

Kaksi esimerkkiä havainnollistaa, miten tämä toimii, olettaen että uusilla Invesdor-sijoittajilla on 12,5 %:n omistusosuus: 

  • Esimerkki 1: Jos STIL myydään 10 miljoonalla eurolla 4 vuoden kuluttua, pro rata -maksu tuottaisi –17 % tuoton. Likvidaatiopreferenssin ansiosta sijoittajat saisivat kuitenkin +40 % tuoton, mikä olisi tässä tapauksessa parempi vaihtoehto. 

    Esimerkki 2: Jos STIL myydään 30 miljoonalla eurolla 4 vuoden kuluttua, likvidaatiopreferenssi tarjoaa edelleen +40 % tuoton, mutta pro rata -maksu tuottaisi +150 % tuoton. Tässä tilanteessa pro rata -vaihtoehto on selvästi suotuisampi. 

Hyvä tietää: Kaikissa maksuissa mahdolliset velat maksetaan ensin — tämä on vakiokäytäntö. Tulevilla rahoituskierroksilla uusille sijoittajille voidaan myöntää vastaavia etuoikeuksia, mikä voi vaikuttaa maksujärjestykseen. 

PÄIVITYS 16.04.2025: Ennätysliikevaihto Q1 2025 

STIL on saavuttanut ennätyksellisen liikevaihdon 90 000 euroa vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. 

Jakelupainotteiseen myyntimalliin siirtyminen oli suurin tekijä ennätyksen taustalla: 63 % liikevaihdosta syntyi B2B-myynnistä. 

Kasvun taustalla on myös kansainvälinen laajentumisemme, erityisesti kahdella alueella Saksassa, jossa myynti alkoi vasta marraskuussa 2024. 

Näkyvät vuodelle 2025 ovat lupaavat. STIL kattaa tällä hetkellä noin 10 % Saksan markkinasta, ja kun myyntitoiminta Belgiassa ja Italiassa on vasta käynnistymässä, lisäkasvupotentiaalia on merkittävästi. 

(Nämä talousluvut ovat STILin laatimia, eikä niitä ole auditoitu.) 

PÄIVITYS 11.04.2025: STIL Hollannin yleislääkärikongressissa

Viime viikolla STIL oli esillä Alankomaiden yleislääkäreiden kongressissa. Tarkoituksena oli tavata lääkäreitä, jotka ovat usein vapinasta kärsivien ihmisten ensimmäinen yhteyshenkilö. Yleislääkärit ovat avainasemassa oireiden tunnistamisessa ja potilaiden ohjaamisessa erikoislääkäreille, kuten neurologeille. 

Monet yleislääkärit kävivät osastollamme, kokeilivat ortoosia ja osoittivat kiinnostusta sen suosittelusta potilaille. Eräs yleislääkäri tuli jopa etsimään meitä potilaan pyynnöstä. Alla lyhyt video, jonka kuvasimme päivästä.  

Vierailu tällaisissa kongresseissa on tärkeä askel tietoisuuden lisäämisessä, joka lopulta johtaa ortoosin sisällyttämiseen osaksi tavallista hoitoa. Seuraavaksi osallistumme neurologien kongressiin.

UKK

Alla on vastauksia joihinkin STILiä ja tätä sijoitusmahdollisuutta koskeviin usein kysyttyihin kysymyksiin. Sijoittajien suoraan lähettämät kysymykset on merkitty selvästi, ja STIL on vastannut niihin. Huomaa, että Invesdor ei ole vastuussa näiden vastausten sisällöstä, sillä ne on laatinut yksinomaan STIL.

Jos sinulla on lisäkysymyksiä, ota yhteyttä asiakaspalveluumme.

Tullit

Yhdysvaltojen hiljattain käyttöön ottamat tullit vaikuttavat lähinnä yrityksiin, jotka ovat suoraan tai välillisesti tekemisissä Yhdysvaltojen kanssa.

Vaikka meillä on suunnitelmia laajentumisesta Yhdysvaltoihin, STILin juuret ovat Euroopassa, ja se keskittyy edelleen vahvasti Eurooppaan. Lisäksi emme myy ylellisyystavaraa vaan lääkinnällistä laitetta. Tuotteellemme on edelleen tyydyttämätön kliininen tarve, joka ei katoa edes makrotaloudellisissa levottomuuksissa.

Olemme hahmotelleet uusien tullimaksujen mahdollisia vaikutuksia, kun ne tulevat kaupaksi, myyntiin, tuotantoon ja poistumisstrategiaamme.

Myynti
Vuosina 2026 ja 2027 ennustamme, että 11 % ja 18 % liikevaihdostamme tulee Yhdysvalloista. 10-04-2025 alkaen kaikkiin EU:sta tuotaviin tuotteisiin - lääkinnälliset laitteet mukaan lukien - sovelletaan mahdollista 10-20 %:n tullia. STIL ei vielä myy Yhdysvaltain markkinoilla, joten meillä ei ole listahinnoittelua jakelijoiden kanssa eikä julkisia sairausvakuutuksia, kuten Medicarea. Näin voimme ottaa huomioon mahdolliset tullit hinnankorotuksella. Odotamme kuitenkin, että edellä mainitut tullit - jotka johtavat korkeampaan myyntihintaan - vähentävät myyntivolyymiä. (Katso myös: UKK - Liikevaihto maantieteellisesti)

Tuotanto
Loppukokoonpanokumppanimme sijaitsee Alankomaissa, ja useimmat alihankkijat sijaitsevat Euroopassa ja osa Aasiassa. Koska tullit vaikuttavat ensisijaisesti Yhdysvaltojen kauppaan, emme odota merkittävää vaikutusta komponenttien kustannuksiin tai saatavuuteen. Päinvastoin: kustannukset saattavat jopa laskea lyhyellä aikavälillä, koska Aasian toimitukset Eurooppaan lisääntyvät. Jos tullit pysyvät voimassa ja myynti kasvaa edelleen ennusteidemme mukaisesti, harkitsemme tuotannon perustamista Yhdysvaltoihin.

Exit
Exitskenaarioissamme tunnistetut suurimmat maailmanlaajuiset ortoosi- ja proteesialan yritykset ovat eurooppalaisia. Koska ne ovat globaaleja toimijoita, on todennäköistä, että ne tuntevat makrotaloudellisen epävakauden vaikutuksen Yhdysvaltojen toimintoihinsa, mutta emme odota tämän vaikuttavan suoraan STILin strategiseen asemaan: tuotteemme sopii edelleen niiden painopistealueeseen. Taloudellinen epävarmuus voi kuitenkin vaikuttaa niiden lyhyen aikavälin hankintabudjetteihin. Sijoittaminen STILiin on edelleen pitkän aikavälin mahdollisuus, joka tarjoaa tulojen kasvua useilla maantieteellisillä alueilla, ei vain Yhdysvalloissa. (Katso myös: UKK - exitskenaariot)

Vuonna 2025 STILin suunnitelma pysyy ennallaan: keskitymme laajentumiseen Euroopassa, mukaan lukien Ranskan ja Yhdistyneen kuningaskunnan kaltaiset maat. Koska olemme vasta hiljattain tulleet Saksaan, Belgiaan ja Italiaan, näillä markkinoilla on vielä merkittävää kasvupotentiaalia.

Riippuen siitä, miten markkinat reagoivat tulevina kuukausina, muokkaamme laajentamisstrategiaamme vastaavasti vuodelle 2026 ja sen jälkeen.

Lyhyellä aikavälillä arvioimme uudelleen Yhdysvaltain markkinoille tulostrategiaamme ja odotettuja marginaaleja. Tämä saattaa siirtää suunniteltua Yhdysvaltain markkinoille tuloa vuoden 2026 ensimmäiseltä neljännekseltä vuoden 2026 toiselle ja kolmannelle neljännekselle.

Pitkällä aikavälillä, kun Yhdysvaltojen tullimaksut aiheuttavat edelleen turbulenssia kaupankäynnissä Yhdysvaltojen kanssa, voimme lisäksi keskittyä laajentumiseen Aasiaan ja Oseaniaan. Meillä on jo valmisteilla jakelijoita Etelä-Koreaan ja Australiaan. Arvioimme myös paikallisen tuotantolaitoksen perustamista Yhdysvaltoihin, jos merkittävistä tulleista tulee tulevina vuosina normi.

Talous

Osa henkilöstökustannusten kasvusta johtuu uusien työntekijöiden palkkaamisesta. Vaikka STILin tiimi koostuu tällä hetkellä pääasiassa tutkimus- ja kehitystyöstä (~60 % henkilöstökuluista), tällä rahoituskierroksella painopiste siirtyy markkinointiin ja myyntiin kasvun tukemiseksi. Näistä tehtävistä aiheutuu tyypillisesti korkeammat kustannukset. STIL hyötyy tällä hetkellä Alankomaiden WBSO-tuesta (~100 000 euroa vuonna 2024), joka alentaa T&K-tuntien palkkaveroa. T&K-tuntien vähentyessä tämä tuki pienenee, eikä se skaalaudu tiimin kokonaiskoon mukaan.

STIL investoi ruiskuvalumuotteisiin: 100k-€200k euroa V1:n osalta (2025-2026) ja 200k-€500k euroa V2:n osalta (2027-2028). Sama pätee myös muihin kustannusten alentamismenetelmiin (esim. kankaiden stanssaus, suulakepuristusmuotit). Nämä kustannukset aktivoidaan aineettomiksi T&K-varoiksi ja poistetaan tuotteen taloudellisen käyttöiän aikana. Tästä johtuvat poistot näkyvät kohdassa ”Poistot”, ja ne kasvavat erityisesti vuodesta 2026 alkaen.

Vuosina 2024 ja 2025 bruttomarginaali kasvoi, mutta vuonna 2026 odotetaan pientä laskua. Tähän on kolme pääsyytä:

  1. V2 tuotetaan tällöin edelleen 3D-tulostamalla, mikä johtaa korkeampiin kustannuksiin. Muotti-investoinnit ja virtaviivaistettu tuotanto seuraavat vasta sen jälkeen, kun V2 on täysin validoitu Alankomaiden markkinoilla;
  2. Kansainvälinen laajentuminen tuo mukanaan ylimääräisiä jakelukerroksia, mikä pienentää STILin kappalekohtaista katetta;
  3. STIL mukauttaa hinnoittelua säilyttääkseen terveet katteet kaikilla myyntiketjun kumppaneilla. Hinnat jäävät kuitenkin hieman jälkeen kustannusten alentamisesta.

Marginaalien odotetaan elpyvän vuosina 2027 ja 2028 kustannusten vähentämisen ja suunniteltujen hinnankorotusten ansiosta.

Vuonna 2026 STIL odottaa, että V1:n kustannukset korvataan tärkeimmillä Euroopan markkinoilla - tämä on käännekohta, joka on nähty vastaavissa lääketieteellisissä teknologiatapauksissa, joissa myynti kasvoi 2-4-kertaiseksi, kun potilaiden ei enää tarvinnut maksaa omasta taskustaan. Tämä on tärkein tekijä, jonka ansiosta V1:n liikevaihdon odotetaan kasvavan 200 prosenttia kyseisenä vuonna.

Lisäksi STIL lanseeraa V2:n, joka on suunnattu aiemmin hoitamattomille potilaille (esim. yläkäsivarren vapina), joista monet ovat jo valmiiksi kelpuutetussa tietokannassa. Vuonna 2026 liikevaihdon ennustetaan tulevan 55 prosenttia V1:stä ja 45 prosenttia V2:sta, ja kasvu jatkuu seuraavina vuosina uusien markkinoiden saadessa vetoapua.

Odotamme seuraavaa liikevaihdon jakautumista alueittain, joissa DE on erotettu muusta Euroopasta. STIL ei ole toiminnallisen menestyksensä kannalta riippuvainen Yhdysvalloista saatavista liikevaihdoista.

Vuosi 

 Liikevaihto 

Eurooppa (excl. DE) 

Saksa 

US 

2023

€0,1M

100%

0%

0% 

2024

€0,2M

98%

2%

0%

2025

€0,5M

67%

32%

1%

2026

€2,7M

57%

32%

11%

2027

€7,7M

53%

29%

18%

2028

€15,3M

48%

30%

22%

O&P-kumppanuudet

Allekirjoitamme jokaisen jakelijan kanssa jakelu- ja laatusopimuksen. Niillä varmistetaan, että tuotteitamme myyvät vain sertifioidut terveydenhuollon ammattilaiset ja että tietty palvelu- ja laatutaso taataan. Lisäksi laatusopimus kattaa MDR:n, FDA:n ja muiden paikallisten säännösten tai viranomaisten määräämät sääntelynäkökohdat.

Jakelusopimuksessa ilmoitetaan joko vähimmäisostomäärä (MPQ) tai tavoiteostomäärä (TPQ), joista ensimmäinen on volyymisopimus. Molemmissa tapauksissa MPQ- tai TPQ-tavoitemäärän noudattamatta jättäminen voi olla STIL:lle syy sopimuksen irtisanomiseen. Meillä on jakelijoidemme kanssa molempia tapauksia, riippuen erityisjärjestelyistä.

Vuonna 2024 suurin osa liikevaihdosta tuli Alankomaiden myynnistä, josta B2B-tulojen osuus oli 47 prosenttia kokonaistuloista. Muu liikevaihto tuli STILin suoramyynnistä tutkimus- ja kehitystoimintaa varten uusien mahdollisten kohderyhmien, kuten dystonian ja multippeliskleroosin, tutkimiseksi. Arvioimme, että B2B- liikevaihto kattaa vuonna 2025 yli 80 % liikevaihdosta.

STIL tarjoaa jakelijoille tietyn ajanjakson ajaksi ”johtolankoja”, jotka on saatu verkkomarkkinoinnistamme.

Maissa, joissa meillä on alueellisia jakelijoita, odotamme heidän mainostavan alueellisesti ja osallistuvan paikallisiin kongresseihin. Hyvä esimerkki siitä, mitä saksalainen kumppanimme STOLLE Sanitätshaus nyt tekee, löytyy täältä. Lisäksi sovimme, että kumppanimme mainostavat STIL-ortoosia terveydenhuollon ammattilaisten verkostossaan. STIL tukee sitten osallistumalla kansallisiin kongresseihin, kuten yleislääkäreille tai neurologeille tarkoitettuihin kongresseihin.

Niissä maissa, joissa meillä on kansallisia jakelijoita, sovimme sopimuksin, että he toteuttavat markkinointi- ja myyntitoimia osallistumalla kongresseihin, mainostamalla ja vierailemalla lääkäreiden luona.

Go-to-market-strategia

STIL-ortoosi on jo FDA:n rekisteröimä ja hyväksytty myytäväksi Yhdysvalloissa. Menestyminen Yhdysvaltain markkinoilla edellyttää vaiheittaista lähestymistapaa sen sijaan, että laajennettaisiin kaikkialla samanaikaisesti. STIL toteuttaa osavaltiokohtaisen käyttöönottostrategian, jotta se voi ensin ymmärtää kunkin alueen erityislainsäädännön ja -kulttuurin yhdessä kansallisten ja/tai alueellisten jakelijoiden kanssa. Odotamme, että USA:n myynnin pääasialliseksi veturiksi muodostuvat itsemaksumarkkinat, ei välttämättä korvaukset. Panostamme kuitenkin siihen, että STIL-ortoosille saadaan korvauksia omatoimisen myynnin rinnalla.

Kliiniset todisteet ovat välttämättömiä korvausten saamiseksi. Laitteemme on kliinisesti validoitu essentiaalisen vapinan hoitoon (ks. julkaisu). Näin ollen odotetaan, että korvaus myönnetään ensin tälle potilasryhmälle.
Kliinisen näytön lisäksi uuden hoidon on oltava myös kustannustehokasta, mikä tarkoittaa, että se tuottaa merkittäviä terveyshyötyjä kohtuullisin kustannuksin verrattuna olemassa oleviin vaihtoehtoihin. STIL-ortoosin kustannustehokkuus saavutetaan seuraavasti:

  1. Vähentää tai korvata kalliiden lääkkeiden tarvetta, jotka vaativat usein elinikäistä käyttöä ja joilla on vakavia sivuvaikutuksia.
  2. Viivästetään tai vältetään leikkauksia, kuten syväaivostimulaatiota (~ 40 000 euroa), joka on invasiivinen ja kallis.
    ​​​​​​​

Arvioidaan, että ottamalla STIL-ortoosi osaksi tavanomaista hoitoa voidaan säästää jopa 100 miljoonaa euroa terveydenhuoltokustannuksia pelkästään EU:ssa.

Lisäksi uudelle hoidolle olisi oltava kliininen tarve, ja sen olisi oltava sekä lääkäreiden että potilaiden hyväksymä. Suoramyynnillä kuluttajille on tässä tärkeä rooli: jos potilas on valmis maksamaan hoidosta omasta pussistaan, on olemassa tyydyttämätön kliininen tarve. Vastaavasti se, että lääkärit määräävät STIL-ortoosia - mikä on jo tapahtunut useaan otteeseen - on osoitus kliinisestä hyväksynnästä.

Sekä kliininen näyttö, kustannustehokkuus että kliininen tarve olisi toimitettava sairausvakuutusta sääntelevälle elimelle. Tarkka tapa saada korvaus vaihtelee kuitenkin maittain.

Korvausten kannalta keskeinen markkina-alue on Saksa, jossa ortoosit ovat asianmukaisesti säänneltyjä kansallisessa lääkinnällisten laitteiden luettelossa (Hilfsmittelverzeichnis, HMV). STIL on parhaillaan hakemassa HMV-numeroa. Kun STIL-ortoosi on merkitty HMV-luetteloon ja lääkäri on määrännyt sen, sairausvakuutuslaitokset voivat yleensä korvata sen. Tavoitteenamme on saada HMV-numero vuoteen 2026 mennessä.

Yhdysvalloissa on käytössä vastaava järjestelmä, jossa käytetään HCPCS Level II -koodeja, joita kutsutaan yleisesti L-koodeiksi ortooseja ja proteeseja varten. L-koodin hakuprosessi aloitetaan valmistautuaksemme suunniteltuun Yhdysvaltain markkinoille tuloon vuonna 2026.

Alankomaissa ortooseja ei korvata tuotekohtaisesti vaan klusterihinnoittelun kautta. Klusterit määritellään ortoosin toiminnon perusteella, esimerkiksi ”käsivarsiortoosi” tai ”ranneortoosi”. Alankomaiden sairausvakuutusyhtiöt arvioivat uusia ortooseja sen perusteella, ovatko ne ”Stand van de Wetenschap en Praktijk” -standardin mukaisia. Jos näin on, ortoosi voidaan korvata olemassa olevasta klusterista, tai jos sopivaa klusteria ei ole, voidaan luoda uusi.

Muilla markkinoilla ortoosien korvaamista koskevat säännöt vaihtelevat. Tämä on myös syy siihen, miksi teemme yhteistyötä kansallisten/alueellisten ortopedisten jälleenmyyjien kanssa, jotka tuntevat kansalliset korvausjärjestelmät erittäin hyvin ja joilla on jo sopimukset sairausvakuutusyhtiöiden kanssa. Osana kumppanuuttamme he tukevat STILiä korvausten saamisessa omilla markkinoillaan.

Exit-skenaariot

Ortoosi- ja proteesiteollisuudessa on useita maailmanlaajuisia toimijoita, kuten Ottobock, Embla Medical (aiemmin Össur) ja Eqwal. Markkinat ovat tällä hetkellä merkittävässä konsolidoitumisvaiheessa, kun suuret yritykset ostavat pienempiä O&P-palveluntarjoajia rakentaakseen integroituja verkostoja ja laajentaakseen toiminta-alaansa.

Hoitopalvelujen tarjoajiin tehtävien investointien lisäksi myös O&P-valmistajia voidaan hankkia tuotevalikoiman vahvistamiseksi. Viimeaikaisia esimerkkejä ovat Embla Medicalin Fior and Gentzin osto 100 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla vuonna 2024, Ottobockin Exoneural-verkoston osto vuonna 2021 ja Eqwalin TASKA Prostheticsin osto vuonna 2024.

Mahdollisista exitstrategioista yritysosto on mielestämme todennäköisempi kuin listautumisanti tai pääomasijoitus.

Odotamme voivamme tehdä irtautumisen 3-5 vuoden kuluessa. Jos oletetaan, että nykyisen 2 miljoonan euron rahoituskierroksen jälkeen ei ole muita rahoituskierroksia, STIL ennakoi kolmea mahdollista skenaariota vuodelle 2028:

  • Hyvä: STIL saavuttaa kohtuullisen markkinaosuuden kohdemaissaan ja korvauksia avainmarkkinoilla, kuten Saksassa tai Yhdysvalloissa. Arvioimme vuoden 2028 odotettujen tulojen perusteella 30-50 miljoonan euron suuruisen irtautumisen. Tämä voisi johtaa arviolta 150-300 prosentin tuottoon.
  • Maltillinen: STIL saavuttaa vetovoimaa muutamilla markkinoilla, joilla myyntitulokset ovat kohtuulliset, mutta korvauksia ei saada. Yhtiö jatkaa kasvuaan, mutta maltillisella vauhdilla. STIL myydään 10-20 miljoonalla eurolla. 1x likvidaatioetuoikeus + 10 % osinko vuodessa antaisi suurimman tuoton, joka vastaa ~40 %:n tuottoa.
  • Huonot puolet: Lupaavasta teknologiasta huolimatta STIL ei pysty saavuttamaan riittävää markkinaosuutta eikä korvauksia. STILin omaisuus myydään 5 miljoonalla eurolla, joka sisältää muun muassa patentit, varastossa olevat tuotteet ja jakelusopimukset. Tässä tapauksessa likvidointietuoikeus johtaisi ~10 %:n tuottoon.

Huomioi, että tämä ei ole mikään taloudellinen takuu; on olemassa riski, että sijoituksesi menetetään osittain tai kokonaan.

Tuotanto

Nykyinen valmistajamme (Nijdra, Alankomaat) on vakiintunut korkealaatuisten lääketieteellisten laitteiden tuotantoyhtiö. Se voi valmistaa jopa 3000 yksikköä vuodessa, ja lisäautomaatioinvestointien myötä jopa 10 000 yksikköä vuodessa.