Haluatko muuttaa maailmaa? Vastuullinen sijoittaminen voi olla juuri sinua varten. Jotta voit tehd\u00e4 harkitun sijoitusp\u00e4\u00e4t\u00f6ksen, luottoasiantuntijat analysoivat mahdolliset sijoitusmahdollisuudet etuk\u00e4teen. Haastattelussamme keskustelemme Invesdorin johtavan sijoitusanalyytikon Christian Beckerin kanssa juuri niist\u00e4 analyysimenetelmist\u00e4, joiden tarkoituksena on tuoda sijoittajille rahoituskampanjoita joissa on mahdollisimman hyv\u00e4 tuotto-riski -suhde.<\/p>\n\n\n\n
Saammeko esitell\u00e4? T\u00e4ss\u00e4 on Christian Becker.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Christian Becker liittyi Invesdoriin (entinen Kapilendo) oltuaan 30 vuotta perinteisell\u00e4 pankkialalla. H\u00e4n ty\u00f6skenteli useissa berliinil\u00e4isiss\u00e4 pankeissa asiakkuusp\u00e4\u00e4llikk\u00f6n\u00e4, luottoanalyytikkona ja saneerausasiantuntijana. Nyky\u00e4\u00e4n h\u00e4n tutkii tarkasti jokaista Invesdorilta vieraan p\u00e4\u00e4oman ehtoista rahoitusta hakevaa yrityst\u00e4.<\/p>\n\n\n\n Christian, sinulla on yli 30 vuoden kokemus pankkialalta. N\u00e4in pitk\u00e4n ajan j\u00e4lkeen sinulla on varmasti jo omat ty\u00f6rutiinisi. Kun aamulla p\u00e4\u00e4set ty\u00f6p\u00f6yt\u00e4si \u00e4\u00e4reen, mit\u00e4 teet ensimm\u00e4iseksi?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Christian Becker (nauraa): Olettaen, ett\u00e4 ty\u00f6p\u00f6yt\u00e4ni on kerrankin tyhj\u00e4, tarkistan ensin, onko myyntiosasto l\u00e4hett\u00e4nyt minulle uusia potentiaalisia asiakasyrityksi\u00e4 analysoitavaksi. Sitten se alkaa: Selaan taseet l\u00e4pi, katson vuoden luvut, tarkistan taloussuunnitelmat, tarkistan muodollisuudet. Sitten syvennyn analyysiin.<\/p>\n\n\n\n …Hetkinen, tuossa oli paljon pankkijargonia \u2013 selitt\u00e4isitk\u00f6 tarkemmin, kiitos!<\/strong><\/p>\n\n\n\n Yhteenvetona: Teht\u00e4v\u00e4ni on varmistaa niin hyvin kuin mahdollista, ett\u00e4 sijoittajat p\u00e4\u00e4sev\u00e4t sijoittamaan kohteisiin, joissa heill\u00e4 on mahdollisuus saada sijoituksensa takaisin korkojen kera. T\u00e4t\u00e4 varten tarkistan, onko yrityksen liiketoimintamalli johdonmukainen lukujen valossa, eli tulojen ja menojen sek\u00e4 suunniteltujen investointien osalta. Jos jokin asia vaikuttaa silmiinpist\u00e4v\u00e4lt\u00e4, keskustelemme siit\u00e4 yrityksen kanssa tai, jos kyseess\u00e4 on hyvin ilmeinen ep\u00e4johdonmukaisuus, keskeyt\u00e4mme prosessin suoraan.<\/p>\n\n\n\n Esimerkiksi?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Yrityksell\u00e4 on esimerkiksi saatavaa, joka muodostaa suuren osan sen kirjatusta myynnist\u00e4. T\u00e4m\u00e4 voidaan hyv\u00e4ksy\u00e4, jos toimeksisaaja on hyv\u00e4ksynyt suuren tilauksen, lasku ei ole viel\u00e4 er\u00e4\u00e4ntynyt esimerkiksi my\u00f6nnetyn maksuajan vuoksi ja toimeksisaajan luottokelpoisuus on hyv\u00e4. Jos taas saatavaa ei ole maksettu pitk\u00e4\u00e4n aikaan siit\u00e4 huolimatta, ett\u00e4 se on er\u00e4\u00e4ntynyt, eik\u00e4 toimeksisaajan luottokelpoisuudesta ole tietoa, tai heist\u00e4 on jopa negatiivista tietoa, emme jatka rahoituskierroksen valmisteluja..<\/p>\n\n\n\n Alustanne tunnetaan my\u00f6s innovatiivisista hankkeistaan. Yrityksi\u00e4 ei varmaankaan voi arvioida samalla tavalla kuin perinteisess\u00e4 pankissa, vai voiko?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Invesdorin arviointiprosessi vieraan p\u00e4\u00e4oman ehtoiselle rahoitukselle on samanlainen kuin pankeissa. Joukkorahoitukseen liittyy kuitenkin joitakin erityispiirteit\u00e4. Toisin kuin pankit, emme esimerkiksi yleens\u00e4 ota vakuuksia, ja rahoittajat ovat usein alisteisessa asemassa. Siis, jos pahin tapahtuu, sijoittajat voivat odottaa takaisinmaksua vasta kaikkien muiden velkojien j\u00e4lkeen. Siksi ep\u00e4selviss\u00e4 tapauksissa mieluummin harkitsemme kahdesti, jatkammeko rahoituskierroksen valmistelua. Tarjoamiemme lainojen korot ovat korkeammat kuin pankkien yrityslainojen, mik\u00e4 puolestaan hy\u00f6dytt\u00e4\u00e4 sijoittajiamme ja huomioi riskin.<\/p>\n\n\n\n Erityisesti uudet ideat tarvitsevat sijoittajia. Uuteen sijoittaminen vaikuttaa ensivilkaisulla riskialttiimmalta kuin esimerkiksi toisen sukupolven perheyritykseen sijoittaminen. Onko asia n\u00e4in?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Me emme tarjoa vieraan p\u00e4\u00e4oman ehtoista rahoitusta alkuvaiheessa oleville yrityksille, koska yrityksen tuotteen kehitt\u00e4minen voi vied\u00e4 vuosia. Vaikka idea olisikin huippuluokkaa, emme voi ennustaa, lanseeraisiko kilpaileva yritys jotain vastaavaa juuri ennen tuotteen lanseerausta \u2013 se olisi aivan liian riskialtista sijoittajiemme edun kannalta. Siksi periaatteemme vieraan p\u00e4\u00e4oman ehtoiselle rahoitukselle on, ett\u00e4 tuotteen on oltava jo olemassa. Lis\u00e4ksi yrityksen on osoitettava, ett\u00e4 tuotteen myynti markkinoilla on jo k\u00e4ynnistynyt hyvin. Synnyit Berliiniss\u00e4 ja my\u00f6s asut nykyisess\u00e4 startup- ja perustajametropolissa. Vaikka startup-skene siirtyi p\u00e4\u00e4kaupunkiin vasta 2000-luvulla, pankkiirina olet varmasti kokenut sen alun? Christian Becker: Pankkien n\u00e4k\u00f6kulmasta monet n\u00e4ist\u00e4 yrityksist\u00e4 eiv\u00e4t olleet \u2013 eiv\u00e4tk\u00e4 ole \u2013 rahoituskelpoisia. Monilla perustajilla on hyvin teknologiapainotteisia ja suuria visioita. Maksukyvytt\u00f6myysriski on liian suuri klassiselle start-up-rahoitukselle, koska tuotteita ei ole viel\u00e4 t\u00e4ysin kehitetty ja\/tai vertailukelpoisia liiketoimintamalleja ei ole viel\u00e4 olemassa. Ty\u00f6skentelin vuosia er\u00e4\u00e4n pankin saneerausosastolla ja jouduin kokemaan, kuinka monet ideat ja suunnitelmat eiv\u00e4t toimineet eri syist\u00e4 \u2013 eiv\u00e4tk\u00e4 start-upit niiden nykyisess\u00e4 merkityksess\u00e4 edes olleet niiden joukossa.<\/p>\n\n\n\n …joka tapauksessa j\u00e4tit perinteisen pankkialan. Invesdorissa et keskity perustajiin, vaan monissa tapauksissa nuorempiin yrityksiin. Mik\u00e4 siin\u00e4 vet\u00e4\u00e4 puoleensa?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Pankit ovat p\u00e4\u00e4asiassa avoimia perinteiselle yritystoiminnalle, eli jos joku ottaa haltuunsa is\u00e4ns\u00e4 leipomon ja tarvitsee lainaa yrityksen perustamiseksi uudelleen. Tai vanha yritys tarvitsee rahoitusta uusia koneita varten. Joukkorahoitusalustana meill\u00e4 on hieman erilainen fokus. Meit\u00e4 kiinnostaa my\u00f6s se, onko yrityksell\u00e4 j\u00e4nnitt\u00e4v\u00e4 tarina kerrottavana. Kyse voi olla perinteisist\u00e4 yrityksist\u00e4, kuten berliinil\u00e4inen snapsitislaamo Mampe, mutta my\u00f6s t\u00e4ysin uusista tuotteista \u2013 yh\u00e4 useammin kest\u00e4v\u00e4n kehityksen saralla.<\/p>\n\n\n\n Tiedotusv\u00e4lineist\u00e4 kuulee jatkuvasti, miten Berliini muuttuu: entisten yritysten tilalle rakennetaan nyt asuntoja, vuokrat nousevat ja perinteinen tuotanto siirtyy muihin kaupunkeihin. Alkuper\u00e4isen\u00e4 berliinil\u00e4isen\u00e4 olet varmasti kokenut kaupungin muutokset voimakkaasti?<\/strong><\/p>\n\n\n\n No, se ei vaikuta minuun niin paljon yksityisel\u00e4m\u00e4ss\u00e4ni. Olen jo yli 50-vuotias, ja Sturm und Drang -aikani ovat ohi. Toki kaiken t\u00e4m\u00e4n ajan j\u00e4lkeen kokonaisia kaupunginosia ei en\u00e4\u00e4 tunnista, mutta sit\u00e4, tapahtuiko se 1990- vai 2010-luvulla, en useinkaan en\u00e4\u00e4 tied\u00e4. Mutta Berliiniss\u00e4 on paljon kauniita paikkoja \u2013 suuri osa niist\u00e4 toivottavasti s\u00e4ilyy.<\/p>\n\n\n\n Jos teille tulisi vieraita muualta, mit\u00e4 n\u00e4ist\u00e4 kauniista paikoista n\u00e4ytt\u00e4isitte ehdottomasti?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Minulla on tuskin yht\u00e4\u00e4n tuttavaa Berliinin ulkopuolella, yst\u00e4v\u00e4piirini on t\u00e4\u00e4ll\u00e4, joten en ole koskaan halunnut l\u00e4hte\u00e4 pois. Mutta on yksi asia, jonka n\u00e4ytt\u00e4isin kaikille: Beelitzin parantolat Brandenburgissa ovat entinen keuhkoparantola 1900-luvun alusta. Rakennukset rappeutuivat DDR:n aikana, ja ne toimivat joskus elokuvien kulisseina -\u2013 mielest\u00e4ni vanhat rakennukset ovat n\u00e4kemisen arvoisia.<\/p>\n\n\n\n Ent\u00e4 kun sinulla ei ole vieraita, mit\u00e4 odotat innolla t\u00f6iden j\u00e4lkeen?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Perhett\u00e4ni, koiraani ja kes\u00e4ll\u00e4 puutarhaani.<\/p>\n\n\n\n Lopuksi: Mitk\u00e4 ovat mielest\u00e4si yrityksi\u00e4, joihin kannattaa sijoittaa tulevaisuudessa?<\/strong><\/p>\n\n\n\n N\u00e4m\u00e4 tulevat olemaan p\u00e4\u00e4asiassa hankkeita, jotka keskittyv\u00e4t kest\u00e4v\u00e4\u00e4n kehitykseen. Jo nyt monet alustallamme olevat yritykset ovat vastuullisempia \u2013 erityisesti elintarvike- ja pakkausalalla. Meille joukkorahoitus tarkoittaa sit\u00e4, ett\u00e4 tuomme alustallemme yrityksi\u00e4, jotka eiv\u00e4t vain tarvitse rahaa vaan joilla on tarina kerrottavanaan, ja tuomme n\u00e4m\u00e4 yritykset yhteen suoraan yksityisten sijoittajien kanssa. Juuri t\u00e4m\u00e4 palvelu luo lis\u00e4arvoa molemmille osapuolille, ja toivon, ett\u00e4 t\u00e4m\u00e4 liiketoimintamalli levi\u00e4\u00e4 edelleen tulevaisuudessa \u2013 Invesdor n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 tiet\u00e4.<\/p>\n\n\n\n Miksi luottoanalyysi on arvokas my\u00f6s vastuullisten sijoitusten kannalta?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Kun yh\u00e4 useammat sijoittajat suuntautuvat vastuulliseen sijoittamiseen, luottoanalyysi on yh\u00e4 t\u00e4rke\u00e4mm\u00e4ss\u00e4 asemassa arvioitaessa yritysten ja sijoitusten taloudellista tilaa. Vastuullisiin toimintatapoihin sitoutuneet yritykset ovat todenn\u00e4k\u00f6isesti paremmin johdettuja ja niill\u00e4 on paremmat pitk\u00e4n aikav\u00e4lin n\u00e4kym\u00e4t kuin yrityksill\u00e4, joilla ei ole selke\u00e4\u00e4 suuntaa tai vastuullista l\u00e4hestymistapaa. Mutta mit\u00e4 vastuullisiin sijoituksiin liittyv\u00e4 luottoanalyysi oikeastaan tarkoittaa?<\/p>\n\n\n\n Mit\u00e4 luottoanalyysin taustalla on?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Kest\u00e4v\u00e4n rahoituksen luottoanalyysi on kattava prosessi, joka ylitt\u00e4\u00e4 perinteiset mittarit, kuten korot, velkaantumisasteen ja maksukyvytt\u00f6myyden todenn\u00e4k\u00f6isyyden. Sen sijaan, ett\u00e4 luottoanalyytikot tarkastelevat yrityksen taloudellista tilaa yksiulotteisesti, he k\u00e4ytt\u00e4v\u00e4t useita indeksej\u00e4 ja mittareita arvioidakseen ymp\u00e4rist\u00f6\u00f6n, yhteiskuntaan ja hallintoon (ESG) liittyvien tekij\u00f6iden vaikutusta taloudelliseen suorituskykyyn ja tulevaan kest\u00e4vyyteen.<\/p>\n\n\n\n Luottoasiantuntijat tarkastelevat my\u00f6s laadullisia kriteerej\u00e4, kuten hallintok\u00e4yt\u00e4nt\u00f6j\u00e4, hallituksen kokoonpanoa, johdon laatua ja strategista visiota. He tutkivat my\u00f6s sit\u00e4, miten hyvin yritys johtaa ty\u00f6ntekij\u00f6it\u00e4\u00e4n, miten se kohtelee tavarantoimittajiaan ja asiakkaitaan ja miten se noudattaa eettisi\u00e4 normeja.<\/p>\n\n\n\n Miten Invesdorin luottoasiantuntijat tarkistavat sijoituskohteen potentiaalin?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Toisin kuin pankeissa, joukkorahoituksessa ei yleens\u00e4 vaadita vakuuksia maksukyvytt\u00f6myystilanteessa. T\u00e4m\u00e4n riskitekij\u00e4n vuoksi Invesdorin luottoasiantuntijat tarkistavat luotonantajien luottokelpoisuuden erityisen huolellisesti ennen kuin aloitamme rahoituskierroksen valmistelun. Esimerkiksi korot m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n korkeammiksi kuin perinteisiss\u00e4 pankkilaitoksissa, mik\u00e4 hy\u00f6dytt\u00e4\u00e4 sijoittajia. Kuitenkin, jos jokin vaikuttaa ep\u00e4ilytt\u00e4v\u00e4lt\u00e4 kyseisten yritysten liiketoimintamalleja analysoitaessa, asiantuntijat ryhtyv\u00e4t asianmukaisiin toimenpiteisiin tai \u00e4\u00e4ritapauksissa jopa sulkevat yritykset kokonaan joukkorahoituksen ulkopuolelle.<\/p>\n\n\n\n Miten luottoanalyysi auttaa sinua tekem\u00e4\u00e4n sijoitusp\u00e4\u00e4t\u00f6ksen?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Vastuullisten sijoitusten luottoanalyysin perimm\u00e4isen\u00e4 tavoitteena ei ole ainoastaan antaa sijoittajille kattava arvio taloudellisesta riskist\u00e4, vaan my\u00f6s auttaa heit\u00e4 tunnistamaan yritykset, joista on kehittym\u00e4ss\u00e4 vastuullisempia organisaatioita. Analysoimalla sek\u00e4 m\u00e4\u00e4r\u00e4llisi\u00e4 ett\u00e4 laadullisia indikaattoreita luottoluokittajat voivat antaa sijoittajille varmuuden siit\u00e4, ett\u00e4 heid\u00e4n sijoituksensa tuottavat ajan mittaan tulosta paitsi taloudellisesti my\u00f6s eettisesti.<\/p>\n\n\n\nPysy ajan tasalla<\/h2>\n\n\n\n